Il rischio di inflazione del blocco Covid del 2022 in Cina è maggiore rispetto al 2020

Secondo gli analisti di Bernstein, le esportazioni cinesi di automobili e componenti sono più che raddoppiate nel 2021 rispetto a un anno fa, superando la crescita complessiva delle esportazioni cinesi del 30%.

Yi Fan | Visual China Group | Getty Images

PECHINO – Gli ultimi blocchi di Covid in Cina rappresentano un rischio maggiore per l’inflazione globale oggi rispetto al 2020, hanno affermato gli analisti di Bernstein.

Questo perché il mondo è diventato più dipendente dalle merci cinesi dall’inizio della pandemia, hanno affermato gli analisti in una nota dell’8 aprile.

La quota delle esportazioni cinesi a livello globale è salita al 15,4% nel 2021, la più alta almeno dal 2012.

Le esportazioni cinesi sono aumentate negli ultimi due anni poiché il paese è stato in grado di controllare l’epidemia iniziale di Covid in poche settimane e riprendere la produzione, mentre il resto del mondo ha lottato per contenere il virus. La Cina ha mantenuto la sua politica zero-Covid, mentre altri paesi hanno allentato i controlli nell’ultimo anno.

Nelle ultime settimane, la Cina continentale ha affrontato la sua peggiore ondata di Covid in due anni con blocchi e restrizioni di viaggio che i leader delle imprese straniere hanno descritto come più severi rispetto all’inizio del 2020. Gli ordini di soggiorno e i requisiti di test dei virus hanno colpito in particolare i centri economici costieri come Shanghai.

“Riteniamo che l’impatto macro dei blocchi in Cina potrebbe essere piuttosto elevato e qualcosa che il mercato non sta ancora valutando”, hanno affermato Jay Huang di Bernstein e un team in un rapporto.

Rispetto ai livelli pre-pandemia, i costi dei container di esportazione di Shanghai sono cinque volte superiori e le tariffe di trasporto aereo sono due volte superiori, afferma il rapporto, rilevando tensioni simili sui tempi di consegna dei fornitori. “Quindi, ci sarebbe una maggiore esportazione di inflazione, soprattutto verso i grandi partner commerciali della Cina, ma allo stesso tempo ritarderebbe la ripresa della domanda cinese”.

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Riflettendo le interruzioni della catena di approvvigionamento, azienda cinese di auto elettriche Nio annunciato la produzione si ferma durante il fine settimana, con alcune riprese che riprenderanno giovedì. casa automobilistica tedesca Volkswagen ha affermato che le sue fabbriche alla periferia di Shanghai e nella provincia settentrionale di Jilin sono rimaste chiuse almeno fino a giovedì.

Dato che questi recenti blocchi stanno arrivando in un punto in cui le catene di approvvigionamento globali sono già tese … crediamo che l’impatto di questo blocco potrebbe essere molto più elevato sull’inflazione globale e sulle prospettive di crescita rispetto a quanto visto nel 2020.

L’analisi di Bernstein ha rilevato che la Cina produce la maggior parte della domanda estera di container, navi, terre rare e moduli solari, insieme alla maggior parte dei telefoni cellulari e dei PC.

Le fabbriche cinesi non solo completano più l’assemblaggio finale per quei prodotti elettronici, ma producono anche componenti come pannelli LCD e circuiti integrati, afferma il rapporto, indicando una crescita più rapida nel 2021 delle esportazioni di tali parti.

I dati commerciali del primo trimestre della Cina hanno mostrato una crescita costante delle esportazioni. L’indice dei prezzi alla produzione del paese e l’indice dei prezzi al consumo sono aumentati più velocemente del previsto a marzo, secondo i dati pubblicati lunedì.

Cina, esportatore di auto in crescita

Adesso, Tesla, BMW e altre case automobilistiche stanno producendo sempre più veicoli elettrici in Cina da esportare in altri paesi, afferma il rapporto Bernstein. Comprese le auto alimentate a carburante, le case automobilistiche statali cinesi SAIC e Chery sono i principali esportatori dalla Cina di autovetture per volume, afferma il rapporto, rilevando le crescenti vendite di auto prodotte in Cina in Cile, Egitto e Arabia Saudita.

Sebbene il rapporto non discutesse l’impatto specifico dei blocchi di Covid sulle catene di approvvigionamento legate all’auto, gli analisti hanno sottolineato che un certo numero di case automobilistiche coreane e giapponesi hanno dovuto affrontare interruzioni della produzione nel 2020 quando Covid ha costretto Wuhan al blocco.

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A marzo, le esportazioni di autovetture sono aumentate del 14% rispetto a un anno fa a 107.000 unità, con veicoli a nuova energia che rappresentano il 10,7%, secondo la China Passenger Car Association. Il rapporto ha rilevato l’impatto delle incertezze esterne e il calo delle esportazioni verso l’Europa.

Le esportazioni di veicoli cinesi hanno rappresentato circa 3,7% delle vendite di veicoli al di fuori del paese nel 2021, anche se in aumento rispetto a meno del 2% nei due anni precedenti, afferma il rapporto Bernstein.

– Michael Bloom della CNBC ha contribuito a questo rapporto.

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